摘要

　　ESG投資發(fā)展至今，歐美地區(qū)在資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品設(shè)計(jì)上仍處于領(lǐng)先地位，擁有先進(jìn)的ESG投資理念與投資策略。其中權(quán)益產(chǎn)品以篩選策略、整合策略以及盡責(zé)管理為主，固定收益產(chǎn)品傾向于篩選策略和主題投資策略。

　　在分析了58個歐美主流ESG基金的特征與收益情況后，本文發(fā)現(xiàn)主流ESG基金投資風(fēng)格偏向穩(wěn)健收益的大盤股，產(chǎn)品選擇仍以權(quán)益類資產(chǎn)為主。在ESG策略應(yīng)用上，主動管理權(quán)益類偏向綜合使用負(fù)面篩選、ESG整合等策略，被動管理ESG基金大多跟蹤基于寬基指數(shù)定制的ESG策略指數(shù)，固收類產(chǎn)品集中于投資可持續(xù)債券如綠色債券。此外，在收益端，與歐洲相比，美國ESG基金產(chǎn)品保持長期優(yōu)勢。

　　在歐美主流ESG產(chǎn)品中，本文重點(diǎn)篩選出了3個產(chǎn)品案例，分別代表權(quán)益類被動管理產(chǎn)品（負(fù)面篩選）、權(quán)益類主動管理產(chǎn)品（負(fù)面篩選、ESG綜合應(yīng)用）以及固收類產(chǎn)品（主題投資）的優(yōu)秀ESG產(chǎn)品實(shí)踐案例。我們發(fā)現(xiàn)：歐美市場ESG權(quán)益產(chǎn)品偏向于傳統(tǒng)投資策略與ESG策略相結(jié)合，表現(xiàn)突出的ESG投資機(jī)構(gòu)往往有著完善的ESG治理體系與投資框架；歐美市場ESG固收類產(chǎn)品代表為投資于可持續(xù)債券的ESG類ETF，往往掛鉤ESG債券指數(shù)，但在回報端表現(xiàn)不佳，市場競爭力有待觀察。（作者吳艷陽，興業(yè)研究ESG高級研究員；錢立華，興業(yè)碳金融研究院常務(wù)副院長；魯政委，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）    

        閱讀報告全文：海外ESG資管產(chǎn)品和策略研究