目前國(guó)內(nèi)綠色金融發(fā)展緩慢固然有深層次的原因，一方面綠色產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)起步晚，行業(yè)發(fā)展尚不不成熟，限制了企業(yè)的融資力。另一方面，龐大的金融資本流向綠色實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道有限，現(xiàn)有的通道無(wú)法將資本導(dǎo)向綠色企業(yè)。一是銀行信貸市場(chǎng)，但是銀行信貸由于資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)限制了其往往投向風(fēng)險(xiǎn)低的大中型企業(yè)；二是證券市場(chǎng)，由于綠色行業(yè)企業(yè)起步晚，盈利模式不成熟，難以達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，因此無(wú)法在證券市場(chǎng)獲得融資；三是保險(xiǎn)直投市場(chǎng)，保險(xiǎn)資本對(duì)企業(yè)的融資規(guī)模和融資條件都很高，服務(wù)覆蓋大部分綠色企業(yè)；四是脫媒投資市場(chǎng)，不通過(guò)大型金融媒介，金融資本通過(guò)股權(quán)投資公司、私募基金管理公司以及P2P平臺(tái)等開(kāi)展投資，這個(gè)市場(chǎng)對(duì)綠色項(xiàng)目的收益要求高，也難以滿足大多數(shù)企業(yè)需要。
現(xiàn)實(shí)情況是大量的綠色企業(yè)往往收益一般但是風(fēng)險(xiǎn)較高，金融資本無(wú)法通過(guò)傳統(tǒng)金融通道抵達(dá)這片藍(lán)海。環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)正好解決了這一
問(wèn)題，可以提升項(xiàng)目的收益，同時(shí)通過(guò)信息披露機(jī)制降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)作為綠色企業(yè)的直接融資通道，環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)可以融通的資金量潛力巨大。按照中國(guó)每年90億噸的
碳排放交易市場(chǎng)規(guī)模，如果全部貨幣化，按照30元/噸的價(jià)格就可以提供2700億的資金，5年可以提供1.35萬(wàn)億的資金，這將從很大程度上解決綠色產(chǎn)業(yè)投資的資金問(wèn)題。同理將排污權(quán)、水權(quán)等其他環(huán)境權(quán)益貨幣化，也將提供巨量的資金，足以成為支持綠色經(jīng)濟(jì)的重要融資渠道，補(bǔ)充現(xiàn)有綠色金融市場(chǎng)的不足。
環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)除了充當(dāng)資本通道的角色，還是撬動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)這片藍(lán)海的一個(gè)支點(diǎn)，這個(gè)支點(diǎn)解決了新興行業(yè)信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)解決了估值和風(fēng)險(xiǎn)管理的顧慮，激勵(lì)傳統(tǒng)金融媒介從容跳上杠桿的另一端，這是從容一跳，而不是驚險(xiǎn)一跳。
概括說(shuō)來(lái)，環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)可以在兩方面充當(dāng)這個(gè)支點(diǎn)：
環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)的信息披露體系成熟規(guī)范，有利于解決行業(yè)信息不對(duì)稱問(wèn)題。以
碳市場(chǎng)為例，企業(yè)要進(jìn)行
碳盤(pán)查并出具碳排放報(bào)告，報(bào)告需經(jīng)專業(yè)
第三方審核，還需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，自愿
減排量的報(bào)告還需要公示，確保了信息的真實(shí)性和權(quán)威性。
環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)具備了良好的信息集合功能，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方的充分競(jìng)價(jià)機(jī)制，形成了公開(kāi)的價(jià)格曲線，反應(yīng)了環(huán)境要素的市場(chǎng)價(jià)值，為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供了估值基準(zhǔn)，解決了困擾金融機(jī)構(gòu)投資綠色行業(yè)的定價(jià)
難題。比如
北京環(huán)境交易所研究開(kāi)發(fā)的中碳指數(shù)體系，就為發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)七個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)的加權(quán)價(jià)格提供了一個(gè)參照。
環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)為綠色行業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。環(huán)境權(quán)益市場(chǎng)上聚集了許多專業(yè)的環(huán)境資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)熟悉綠色行業(yè)，能夠?qū)G色投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評(píng)估，同時(shí)利用專業(yè)的行業(yè)整合能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，可以對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)手中的不良資產(chǎn)進(jìn)行專科手術(shù)，實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值，為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提供處置途徑。由于專業(yè)資產(chǎn)管理公司和銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)同一資產(chǎn)標(biāo)的估值上的差異，不良資產(chǎn)的二次轉(zhuǎn)讓就可以實(shí)現(xiàn)，這為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)提供了可靠的出口。
總之，環(huán)境市場(chǎng)在綠色金融體系中具有雙重功能，一是提供直接融資的通道職能，匯聚全社會(huì)支持環(huán)保的資本，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)各類環(huán)境權(quán)益投向綠色企業(yè)，二是提供支點(diǎn)職能，引導(dǎo)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)投向綠色行業(yè)。目前來(lái)看，環(huán)境交易市場(chǎng)正在逐步發(fā)展壯大，將是綠色金融不可或缺的改革紅利。
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