“此次試點范圍擴大至煤電領域，不僅為REITs市場帶來規(guī)模巨大、收益穩(wěn)定的燃煤發(fā)電資產來源，還將助力能源轉型和‘雙碳’目標?！被葑u評級全球基礎設施建設及項目融資高級分析師何渝昊接受《中國能源報》采訪時表示，“以融資促進投資，引導更多資本支持能源轉型，吸引更多投資主體推動能源結構優(yōu)化，提升回收資金使用靈活性，盤活存量資產?！?/div>
安永大中華區(qū)能源與基礎設施主管合伙人、
碳中和主管合伙人朱亞明表達了類似看法，他對《中國能源報》記者說：“燃煤發(fā)電目前在我國電源結構仍占據主導地位，在保障能源供給的同時，實現‘雙碳’目標，煤電清潔低碳化和靈活性改造是必經之路，將清潔煤電資產納入REITs有助于我國能源低碳轉型循序漸進穩(wěn)步推進?！?/div>
能源類REITs愈發(fā)受到追捧
《通知》進一步豐富能源基礎設施領域內容，凸顯出能源類REITs產品備受青睞的現狀。公開數據顯示，截至2024年5月10日，我國公募REITs市場已有36只產品上市，整體發(fā)行規(guī)模突破千億元大關。其中，新能源REITs有5只，總規(guī)模超158億元，涵蓋了生物質能發(fā)電、天然氣發(fā)電，光伏發(fā)電等領域。
中國國際工程咨詢有限公司資本業(yè)務創(chuàng)新咨詢中心主任徐成彬指出，深能源燃氣發(fā)電、國家電投海上風電、京能光伏發(fā)電等清潔能源REITs項目上市以來的穩(wěn)健表現，為更多能源基礎設施發(fā)行REITs提振了信心，近期特變電工新能源REIT和明陽智能新能源REIT火爆認購便是證明。
6月12日至6月13日，華夏特變電工新能源REIT正式發(fā)售。這是
新疆首單公募REITs，也是全國首單民營企業(yè)能源類REITs，基金首發(fā)底層資產新疆哈密光伏項目是承擔西電東送任務的新能源項目，資產優(yōu)質、經營穩(wěn)定。7月，中信建投明陽智能新能源REIT獲上交所批復，這是全國首單陸上風電公募REITs，也是全國首單民營風電公募REITs，底層資產是分別位于
河北滄州的黃驊舊城風電場項目及位于
內蒙古自治區(qū)赤峰市克什克騰旗的紅土井子風電場項目。
清潔能源類REITs受到追捧，一方面是因為其發(fā)展與國家發(fā)展戰(zhàn)略相契合，受到政策大力支持；另一方面，隨著能源轉型加速推進，綠色投資愈發(fā)受到市場關注，且能源資產往往具有長期穩(wěn)定的現金流，通過投資這類REITs能夠獲得穩(wěn)定收益。
何渝昊表示，按發(fā)行規(guī)模看，能源類REITs排第三，僅次于高速公路和產業(yè)園?！啊p碳’目標和一系列支持新能源產業(yè)發(fā)展的政策，為能源類REITs提供了強有力的支撐。”他說，“新能源項目通常具有長期穩(wěn)定的現金流，比如光伏發(fā)電、生物質能發(fā)電等，其收益周期較長且相對穩(wěn)定，能夠為REITs提供持續(xù)的分紅能力，吸引長期投資者?！?/div>
強制分紅和抗風險能力突出
REITs作為一種市場化的融資方式，以發(fā)行收益憑證的方式匯集資金，由專門投資機構進行不動產的投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者，是實現不動產證券化的重要手段。
據了解，《通知》取消了用于存量資產收購的30%比例上限，并將用于補充流動資金的比例上限從10%提高至15%，這些調整意味著為發(fā)起人提供了更大的資金使用自主權。
“目前在我國，主要以基礎設施行業(yè)作為底層資產發(fā)行REITs，如
交通、能源、市政等基礎設施行業(yè)?！焙斡尻桓嬖V記者，“相較于傳統(tǒng)的銀行貸款和債券融資，REITs融資成本更低，因為其主要依靠股權融資，不需要支付高額利息。在能源，交通等大型基礎設施行業(yè)中，原始權益人能夠降低杠桿，快速回籠資金，用于其他項目的投資和公司進一步發(fā)展。”
基礎設施項目通常具有投資規(guī)模大、建設周期長的特點，傳統(tǒng)融資方式如銀行貸款和債券融資有一定的局限性。能源類基礎設施則具備抗經濟周期風險能力強的特性，且多是與國計民生相關、具有極強剛需屬性
電力項目。REITs的優(yōu)勢得到極大體現，既有強制分紅機制保證相對穩(wěn)定的收益，又能降低底層資產原始權益人的資產負債比率，有利于實現動能轉換并保持項目的長期穩(wěn)定運營，減少剛性兌付，激發(fā)社會資本參與能源基礎設施建設的積極性。
在朱亞明看來，基礎設施公募REITs作為盤活重資產的重要金融工具，發(fā)展正逢其時。“基礎設施公募REITs投資于各類重資產的基礎設施，為地方政府投資的各類PPP項目提供了合適的退出渠道，有助于降低地方債務風險，也有利于降低融資企業(yè)的杠桿率，通過低門檻、高流動性的投資方式拓寬了社會融資渠道，提高直接融資，引導各類資金參與投資基建，在當下對穩(wěn)定經濟大盤和推動高質量發(fā)展具有重要現實意義?！?/div>
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