2026年政府工作報(bào)告首次將“算電協(xié)同”納入新基建工程，推動(dòng)電力與算力兩大基礎(chǔ)設(shè)施從各自發(fā)展走向深度融合。政策層面此前已明確，到2025年底國家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠電占比須超過80%。據(jù)央廣財(cái)經(jīng)記者了解，在AI算力快速擴(kuò)張的背景下，電力成本已占數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)支出的五成以上，算電協(xié)同正從政策引導(dǎo)走向產(chǎn)業(yè)剛需。

算力產(chǎn)業(yè)重塑電力需求結(jié)構(gòu)

2026年政府工作報(bào)告在部署全年工作任務(wù)時(shí)明確提出：“實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強(qiáng)全國一體化算力監(jiān)測(cè)調(diào)度，支持公共云發(fā)展。”

這是“算電協(xié)同”首次被納入國家級(jí)新基建工程范疇?；厮菡呙}絡(luò)，2023年國家發(fā)展改革委等五部門印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程加快構(gòu)建全國一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見》首次提出了算力電力協(xié)同機(jī)制。

2024年，《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動(dòng)方案（2024—2027年）》《數(shù)據(jù)中心綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》相繼出臺(tái)，明確開展算電協(xié)同試點(diǎn)。其中特別提到，到2025年底，算力電力雙向協(xié)同機(jī)制初步形成，國家樞紐節(jié)點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心綠電占比超過80%。

在政策的推動(dòng)下，算力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，同時(shí)也在重塑電力需求結(jié)構(gòu)。據(jù)中國信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，全球計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模為4495EFlops，大幅增長(zhǎng)117%；智能算力成為絕對(duì)主導(dǎo)，占總算力比例達(dá)到85%。同期，我國計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模達(dá)到962EFlops，全球占比約為21%，同比增速達(dá)73%，計(jì)算設(shè)備智能算力規(guī)模達(dá)到782EFlops，同比增長(zhǎng)96%，在我國算力占比達(dá)81%。

華創(chuàng)證券研究報(bào)告顯示，電力成本是數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)支出的核心構(gòu)成，目前電力成本在數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本中的占比高達(dá)56.7%，是排在首位的主要支出項(xiàng)，而綠電展現(xiàn)出的低電價(jià)優(yōu)勢(shì)為數(shù)據(jù)中心降本提供了有效途徑。隨著AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心規(guī)?？焖贁U(kuò)張，智能算力占比不斷提升。預(yù)計(jì)2026年我國算力總規(guī)模將達(dá)到767EFlops，其中智能算力占比達(dá)73%。

國盛證券研報(bào)認(rèn)為，部分算力樞紐可能面臨電力缺口問題，電網(wǎng)原有輸配能力可能難以匹配快速增長(zhǎng)的算力用電需求。根據(jù)各算力樞紐所在地區(qū)2025年發(fā)用電量的對(duì)比，京津冀、江浙滬以及粵港澳大灣區(qū)的電力供應(yīng)均存在缺口，本地綠電供應(yīng)已難滿足算力設(shè)施，其中江蘇、浙江以及廣東的電力缺口最大，分別達(dá)到2458、2349以及2495億千瓦時(shí)。

A股板塊輪動(dòng)加快

在政策層面，綠電直連已成為算電協(xié)同的關(guān)鍵抓手。國家發(fā)展改革委、能源局發(fā)布《關(guān)于有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，確立綠電直連政策框架。

從資源稟賦看，中國綠電發(fā)展迅速。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年全國新增風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)超4.3億千瓦（其中風(fēng)電1.2億千瓦，太陽能發(fā)電3.18億千瓦），同比增長(zhǎng)22.0%，再創(chuàng)歷史新高；風(fēng)電、太陽能發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到18.4億千瓦，占比達(dá)47.3%，歷史性超過火電。

記者注意到，隆基綠能（601012.SH）董事長(zhǎng)鐘寶申不久前接受媒體采訪時(shí)建議，“推動(dòng)‘綠電直連’規(guī)?；?，建立跨區(qū)域利益回饋機(jī)制，合理核定過網(wǎng)費(fèi)，完善物理溯源技術(shù)體系?！彼瑫r(shí)指出，行業(yè)正在探索直流直供（DC/DC）新模式，減少交直流轉(zhuǎn)換損耗，提升能源利用效率。

資本市場(chǎng)層面，受算電協(xié)同、新能源就近消納等政策持續(xù)催化，近期算力、綠電、智能電網(wǎng)相關(guān)上市公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，板塊內(nèi)個(gè)股波動(dòng)明顯加大。其中，南網(wǎng)數(shù)字（301638.SZ）、豫能控股（001896.SZ）、安靠智電（300617.SZ）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）、節(jié)能風(fēng)電（601016.SH）等核心標(biāo)的階段性漲幅居前。

截至3月16日收盤，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，電力板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，華電遼能（600396.SH）漲停，報(bào)4.27元，漲幅10.05%；東方新能（002310.SZ） 漲停，報(bào)2.99元，漲幅9.93%；新天綠能（600956.SH） 上漲6.36%；金開新能（600821.SH） 上漲4.93%，板塊內(nèi)多只個(gè)股同步走強(qiáng)。算力板塊則出現(xiàn)明顯分化，英維克（002837.SZ） 上漲8.08%，報(bào)105.08元；而前期熱門的南網(wǎng)數(shù)字（301638.SZ） 下跌3.64%、光迅科技（002281.SZ） 下跌6.12%，迎來階段性回調(diào)。整體來看，市場(chǎng)呈現(xiàn)政策主線明確、板塊輪動(dòng)加快、高低位切換特征顯著的運(yùn)行格局。