光伏產(chǎn)業(yè)投融資，包括產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)和終端建設(shè)環(huán)節(jié)投融資兩大部分，本文重點(diǎn)分析后一部分。它又可細(xì)分為建設(shè)期投融資和持有期再融資兩大部分。

光伏終端建設(shè)期投融資手段的表現(xiàn)及問(wèn)題。

建設(shè)期投融資又可分為傳統(tǒng)金融手段和創(chuàng)新金融手段兩個(gè)部分。

1、傳統(tǒng)金融手段在光伏終端建設(shè)期投融資市場(chǎng)的表現(xiàn)及問(wèn)題。

金融租賃：已有成功的案例證明這一金融手段在光伏終端市場(chǎng)是適用的，成功案例就是美國(guó)的Solarcity和中國(guó)的“綠能寶”。遺憾的是：這兩個(gè)案例只是光伏企業(yè)主動(dòng)采用金融租賃手段的成功，而不是金融機(jī)構(gòu)結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)具體情況所能主動(dòng)提供的金融租賃服務(wù)的成功。特別是“綠能寶”所代表的租賃手段在光伏產(chǎn)業(yè)的成功恐怕更將是一個(gè)異數(shù)，因?yàn)樗某晒?，只能是?chuàng)始人、光伏企業(yè)家彭小峰的社會(huì)影響力和資源動(dòng)員力集中爆發(fā)的一個(gè)結(jié)果，是其他光伏企業(yè)家難以復(fù)制成功的 案例。

金融信托：由于相較其他債務(wù)型融資，信托具有對(duì)光伏終端市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)投資設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，從而奠定了它在光伏終端市場(chǎng)投融資的特殊競(jìng)爭(zhēng)地位，這也使得它已經(jīng)產(chǎn)生數(shù)個(gè)成功案例。更加可喜的是，目前信托公司之于光伏終端市場(chǎng)，一些創(chuàng)新的思維和模式突破在即。例如英大信托借助控股股東在電網(wǎng)的壟斷優(yōu)勢(shì)可能開(kāi)創(chuàng)的以光伏電站未來(lái)收益權(quán)為風(fēng)險(xiǎn)控制的創(chuàng)新服務(wù)，再如四川信托配合戰(zhàn)略投資光伏終端市場(chǎng)的企業(yè)進(jìn)行專業(yè)融資服務(wù)的思路。

產(chǎn)業(yè)基金：這是一個(gè)在光伏終端市場(chǎng)“醒得早、起的晚”的金融手段。早在2013年初中國(guó)光伏電站建設(shè)剛剛起步的時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)、光伏企業(yè)高調(diào)成立產(chǎn)業(yè)基金的消息 不斷，規(guī)模一個(gè)比一個(gè)喊得更大，但是至今業(yè)內(nèi)未見(jiàn)規(guī)?；?、不斷發(fā)售的具有指導(dǎo)意義的產(chǎn)業(yè)基金出現(xiàn)。老紅以為，短時(shí)間內(nèi)這種基金出現(xiàn)的可能性也沒(méi)有。直接原因：已有的基金多是光伏企業(yè)為自己的項(xiàng)目融資而設(shè)，有悖共同投資基金的基本原則；深層次原因：受產(chǎn)業(yè)環(huán)境、技術(shù)進(jìn)步原因制約，無(wú)論地面、屋頂還是農(nóng)光互補(bǔ)等光伏終端市場(chǎng)尚未形成長(zhǎng)期、確定性投資收益模式。沒(méi)有規(guī)?；⒊掷m(xù)發(fā)展的投資模型，何來(lái)規(guī)?；⒊掷m(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金？

債券類產(chǎn)品：這是一個(gè)有意思、很說(shuō)明問(wèn)題的金融現(xiàn)象。有意思的現(xiàn)象是：2012年光伏產(chǎn)業(yè)整合以前，大型光伏企業(yè)公司債、中期票據(jù)發(fā)行不斷，2014年光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入恢復(fù)期 后，除境外上市公司個(gè)別境外發(fā)債外，境內(nèi)企業(yè)未見(jiàn)債券融資行為。這一現(xiàn)象說(shuō)明的問(wèn)題是：這是以資產(chǎn)抵押為主要控制風(fēng)險(xiǎn)手段的傳統(tǒng)金融思維集中表現(xiàn)的必然結(jié)果。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融手段在光伏終端建設(shè)期投融資市場(chǎng)的表現(xiàn)及問(wèn)題。

股權(quán)融資——眾籌。眾籌是光伏終端投融資市場(chǎng)呼聲最高的互 聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，無(wú)論是企業(yè)為自己融資還是搭建平臺(tái)為他人融資的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，其中最成功的案例當(dāng)屬“綠能寶”。從未來(lái)光伏投融資需求看，一個(gè)“綠能寶”是 滿足不了這種需求的，但其他光伏眾籌融資平臺(tái)的出現(xiàn)又嚴(yán)重受限于我國(guó)眾籌監(jiān)管政策的遲遲不出臺(tái)，使得合法投資人、眾籌融資規(guī)模、眾籌發(fā)行交易平臺(tái)三大要素 標(biāo)準(zhǔn)不確定，不但極不利于光伏眾籌的探討發(fā)展，而且造成已有平臺(tái)潛伏著巨大的政策風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

債權(quán)融資——P2P。從光伏終端市場(chǎng)確定 性投資收益和建設(shè)期融資需求特性角度，P2P可能是個(gè)最適合光伏終端市場(chǎng)規(guī)?；唐谌谫Y的金融手段。但是鑒于目前監(jiān)管政策極不明確和目前市場(chǎng)中P2P融資 成本過(guò)高，P2P融資形式一時(shí)難以成為光伏終端市場(chǎng)規(guī)模化、可持續(xù)的融資手段。在等待監(jiān)管政策出臺(tái)的同時(shí)，適機(jī)搭建光伏專業(yè)P2P發(fā)行、交易平臺(tái)已成當(dāng)務(wù)之急。