2014年國慶印發(fā)的43號文（《地方政府性存量債務清理處置辦法（征求意見稿）》）劍指對地方債務的治理，其意義可以提高到改變中國經(jīng)濟發(fā)展模式的高度，就算不是經(jīng)濟體制改革“總開關”，也是一個重要的扳手。在1994年“分稅制”改革后，地方政府受“GDP錦標賽”的激勵，對GDP和投資增長率的重視達到了更高的地位，上述兩個指標在政府間從上至下層層加碼，加上事權財權錯配，倒逼地方政府通過土地財政來為工業(yè)化和城市化提供大量資金，土地資本化中又衍生出了地方融資平臺，通過銀行信貸這個更大的杠桿來撬動增長，正面效應是將中國經(jīng)濟總量推到了世界第二的位置，而留下了諸多后遺癥，而地方政府債務就是引爆系統(tǒng)性風險的定時炸彈。

43號文很清楚地方政府債務存在的合理性以及不規(guī)范性，因此首要是修明渠——建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，規(guī)定了發(fā)債權限集中到省一級，避免地級市、區(qū)縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)無序舉債，另外規(guī)定了政府債券舉借和償還方式，也支持社會資本與政府合作，用社會資本彌補政府投資的不足。

然后就是對現(xiàn)有存量債務的規(guī)?？刂坪突馓幚恚@里面有幾個關鍵之處：

第一，嚴格控制債務規(guī)模。債務實行限額管理，規(guī)模不得超出限額，限額由國務院確定并由全國人大或其常委會批準，地方的限額根據(jù)自身財政健康情況由國務院批準，這就保證了地方政府債務“堰塞湖”不會無序擴大。

第二，債務納入預算管理。文件明確規(guī)定“將存量債務分類納入預算管理”，預算管理的重要性在前文已述，這一點要求地方政府舉借的債務，需列入本級預算調(diào)整方案，報本級人大常委會批準，并且還要按要求向社會公開，實現(xiàn)了地方債務從“地下”走向了“陽光化”，保證債務得到及時監(jiān)督。

第三，分類償還。對地方政府及其部門舉借的債務，相應納入一般債務和專項債務。然后對公益性和收益性債務作出了區(qū)分，收益能還本付息的債務則由項目收入償還，收益不足的則諸如優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方式提高償還能力，總之，誰家的孩子誰家抱。

可以預計，43號文的影響將超出地方政府債務范圍：債務“堰塞湖”的消解意味著系統(tǒng)性風險（債務和影子銀行）將逐漸陽光化化解，舉債權的上收意味著砍掉了地方政府盲目鋪攤子的左膀右臂，加上財權事權重新調(diào)整等配套，地方政府的發(fā)展方式也會更多從直接參與和干預微觀經(jīng)濟轉變至市場培育，這也堵住了腐敗的漏洞，市場和政府之間的劃分也更加清晰。