接盤者的實業(yè)之謎
有業(yè)內人士向記者分析，從頻繁高息短期融資來看，漢能真正的資金鏈可能較為吃緊。不斷地進行短期融資，可能正是為了填補資金缺口。
知情人士向記者透露，近年來漢能控股及其關聯(lián)企業(yè)全面鋪開基地、電站項目的建設，主要考慮兩個方面：其一是通過做大資產規(guī)模獲得更多融資;其二光伏設備
市場回暖時，有足夠產能承接更多的訂單。
而2014年4月至今，漢能控股旗下上市公司漢能薄膜發(fā)電(00566.HK)的股價卻一路飆升，公司也頻頻增發(fā)融資。不過，一些參與漢能薄膜發(fā)電增發(fā)認購方的實力卻引發(fā)外界質疑。
2015年3月31日，漢能薄膜發(fā)電公告稱，將以每股5.38港元的價格，向寶塔
石化集團有限公司(下稱寶塔石化)、
內蒙古滿世投資集團最多定向增發(fā)41億股。按5.38港元的配股價計算，寶塔石化最多將出資161億港元。
公開信息顯示，寶塔石化成立于1997年10月，注冊地為
寧夏回族自治區(qū)銀川市金鳳區(qū)寧安大街88號，注冊資本21.56億元。
這已是寶塔系第二次卷土重來。2014年1月，漢能薄膜發(fā)電曾宣布，與廣東南方寶塔投資控股有限公司(下稱南方寶塔)簽訂協(xié)議，向后者共計發(fā)行5億股股票，引入戰(zhàn)略投資4.1億港元。公開資料顯示，寶塔石化持有南方寶塔75%的股權。
不過，漢能薄膜發(fā)電已于2014年4月，終止了向南方寶塔發(fā)行股票。
寶塔石化是否具備足夠的資金實力?引發(fā)外界的關注。
根據(jù)公開信息，2013年9月，新華信托發(fā)行華惠119號dot;珠海寶塔流動資金貸款集合資金信托計劃向珠海寶塔石化有限公司發(fā)放3億元信托貸款，期限一年。但信托借款到期后，珠海寶塔并未如期償還，并在2014年10月10日的承諾函中承認，由于資金緊張，未能按時履行足額償還本息義務。
珠海寶塔正是南方寶塔的控股子公司。珠海寶塔成立于2005年，注冊資本5.66億元，南方寶塔出資3.96億元。不僅是珠海寶塔，寶塔石化還有大量下屬公司需要接濟。2014年9月，由于融資租賃時與租賃公司發(fā)生經濟糾紛，子公司寧夏寶塔能源
化工有限公司資金賬戶被凍結，經寶塔能源出面協(xié)調，相關賬戶才得以解凍。
此外，作為當時持股29.97%的控股股東，為緩解西北軸承(000595.SZ)的資金困局，寶塔石化及其子公司寧夏寶塔能源化工有限公司等，此前還一度向西北軸承提供約1.1億元資金支持。為此，寶塔石化以認購增發(fā)股份的方式，投入6億元增持西北軸承1.25億股。
公開資料顯示，截至2014年三季末，寶塔石化短期借款規(guī)模已達54.5億元左右，而在手貨幣資金卻只有54.21億元。
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